《中华人民共和国药典》记载：冬虫小草功效为“补肺益肾、止血化痰。用于久咳虚喘、劳嗽咳血、阳痿遗精、腰膝酸痛”。冬虫夏草味甘性温、药性平和、温而不燥、补而不滞，比其他种类的补益中药更具广泛的药用价值，且无任何不良反应。
[ 转自中国冬虫夏草网冬虫夏草文化频道 http://ccwh.zhcc.org ]《中药大词典》记载道：“我国正式将冬虫夏草作为药材应用在清雍正或清乾隆午间，冬虫夏草与人参、鹿茸同被誉为中国三大名贵滋补中药，有‘百药之王’的美称，被历代医家称为‘治诸虚百损至为上品’”。
《中国药用真菌学》记载：冬虫夏草具有增强免疫力、抗疲劳、抗衰老、协调性功能等作用，能补肺益肾壮阳。冬虫夏草为名贵中药材，以全草入药。味甘性平，主要功效可保肺肾、补精髓、化痰止劳咳。多用于肺肾两虚症。中医多用来治疗肺结核、老人畏寒、咳嗽、衰弱、产妇及老人贫血虚弱、遗精、阳痿、自汗盗汗、腰膝酸痛、神经衰弱、病后久虚、 咯血吐血、慢性肾炎。常食可促进消化，调节免疫功能，增强人体对多种疾病的抵抗力，是一种理想的温性缓补剂。
《中药药理学》记载：冬虫夏草对多种病症有效，如心律失常（证实对房性、室性早博有效好疗效），呼吸系统疾病（治疗慢性气管炎及支气管炎，均取得明显止咳、化痰、平喘及缓解支气管哮喘发作的疗效），慢性肾炎及肾功能衰竭（可改善肾功能，提高病人免疫功能，降低肾炎蛋白尿，提高血清锌含量，降低铜/锌比值，使血尿明显好转），高脂血症，性功能低下，慢性活动性肝炎，肝硬化等。
《中国药材商品学》、《中国藏药》等记录证明，且被国家相关新法规定冬虫夏草为药、食兼用品，具有双重身份。
《青藏高原药物图鉴》：“治神经性胃痛，呕吐，反胃，食欲不振，筋骨疼痛等症。”
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《中国药用动物志》：“温补肺肾，止咳化痰，收敛止血，镇静，治病后衰剩，虚劳咳血，阳痿遗精，神经衰弱，慢性咳喘。”
《中药新用》：“治疗晚期恶性肿瘤，慢性肾功能衰竭，能预防习惯性感冒，治疗心律失常，可使蛋白尿转阴。”
《中药大辞典》：“冬虫夏草，甘温，补肾益肺，化痰止咳，止血。用量：复合体4.5~9g。”
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《全国中草药汇编》：“滋肝补肾。”
《中药精华》载：归为补阳药，味甘，性温。入肺、肾经。具有补虚损，益精气，化痰止咳的作用。可治痰饮喘嗽，阳痿，遗精，腰膝酸软，自汗，盗汗。诸凡虚疟、虚痞、虚胀、虚喘、虚痛、血虚、气虚均可治之。1. 治疗虚劳喘嗽：冬虫夏草30~60g，同白毛乌鸡炖烂鸡汤食肉。2. 治腰膝酸软，四肢无力：桑寄生30g，五加皮20g，冬虫夏草20g，杜仲12g水煎服，或浸酒服。
《现代实用中药》：“适用于肺结核，老人衰弱之慢性咳嗽气喘，吐血， 盗汗，自汗;有强壮而兼收敛镇静之功又用于贫血虚弱，神经性胃病，胃痉挛，呕吐反胃，食不下及坐骨神经痛，腰膝痛，阳痿遗精，老人畏寒，涕多泪出等症，为温和之壮补药。”
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《云南中草药》：“补肺、 壮肾阳、治痰饮喘咳”。能解鸦片中毒和治疗黄疸病。
《中医免疫》：“治免疫功能偏低，冬虫夏草4~6g，水煎服或验吞。”
《各地动物药调查》：“治哮喘，冬虫夏草研末，每服2g，一日2次。”
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《河南省秘拾单方集锦》：“治圆形脱发，脂溢性脱发，神经性脱发，小儿头发生长迟缓，冬虫夏草60g，白酒240mL，冬虫夏草浸酒内7昼夜，用棉花蘸酒外敷患处1~3分钟，早晚各1次，30天为一疗程。”
《河北中草药》：“治贫血，病后虚弱，阳痿，遗精：黄芪30g、冬虫夏草15g。水煎服。”
《陕甘宁青中草药选》：“治肾虚腰痛：冬虫夏草30g，枸杞子30g，黄酒1000mL，浸泡7月后服用，再服10~20mL，日服2次。”
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《家庭药膳手册》：“治脏噪症，以及产后虚损：冬虫夏草30g，蛭干10g，炖服。”
《抗癌中药的临床效用》：“用于肺气不足，脾肾两虚的中晚期肺癌，纵隔肿瘤，症见咳嗽，胸闷气急，动则气促，腰膝酸软，体卷乏力等，常与黄芪、蜀羊泉等配合应用;对肺癌出现久咳虚喘，咳血胸痛等，常与仙鹤草、麦冬、象贝母等配合应用。”
《中国虫草》（中国科学院西北高原生物研究所、青海省药品检验所编著）记载：冬虫夏草对中枢神经系统的作用、对血液及心血管系统的作用、对呼吸系统的作用、对内分泌系统的作用、对机体物质代谢的作用、对免疫系统功能、对肾脏疾病的作用、对肝脏疾病的作用、抗肿瘤作用、抗应激反应作用、抗炎作用、抗氧化作用、促进记忆作用、抗病源微生物作用、毒性和致畸致突变作用方面的作用是十分突出，对肝肺纤维化逆转、双向调节免疫功能和内分泌等有非常奇特的作用。
其他文献记载：冬虫夏草的功效有抗疲劳作用（《中国藏药》，上海科学技术出版社，1996年，第一卷，346页）;能强身延年，延缓衰老作用（《中药药理学》，人民卫生出版社，2000年）;能增强常压，耐缺氧能力（《中国藏药》，上海科学技术出版社，1996年，第一卷，346页）;具有抗肾损伤作用（《中药药理学》，人民卫生出版社，2000年）;抗病原微生物作用（《现代中药学大辞典》，人民出版社，2001年）;具有镇静、解毒作用（《中国医药年鉴》，中国医药科技出版社，1992年，402页);具有抗菌作用(《中药大辞典》，上海科学技术出版社，1995年，767页)：具有免疫调节作用(《中国医药年鉴》，中国医药科技出版礼，1992年，-402页);具有平喘及祛痰作用(《中国药材商品学》，人民卫生出版社，322页);具有抗癌作用(《中国藏药》，上海科学技术出版社，1996年，第一卷，346页);具有抗肿瘤作用(《中国药材商品学》，人民卫生出版社319页);具有对心血管、血液系统作用(《中国藏药》，人民卫生出版社，1996年，第一卷，346页)